快乐生活之快乐赚钱 第49章 第49章 基金名称中的小秘密（上）

若曦老师：学完课程之后，我们知道了指数基金的正确投资方法，可是在看到名字里有“ETF 、LOF”等字样的基金时，不少同学就跑来问老师：这些基金都是什么？和普通的指数基金有什么区别吗？该在哪里购买呢？现在老师就给大家说一说：

一、我们先来看一种带ETF 的基金。

定义：交易型开放式指数基金，通常又被称为交易所交易基金。英文名称：Exchange Traded Funds ，简称 ETF 。什么？这么多专业名词，都是什么意思嘛？不用担心，让老师来给你翻译下吧。

从定义明显看出，它属于指数基金的一种，是在证券交易所上市交易的，既可以在场内交易的基金，同时是份额可变的开放式的基金。它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司（场外）申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在股票交易市场上（场内）和其他投资者买卖。这个基金一般是在场内购买的，但是它给高级客户提供了一个场外便利：在场外申购份额一般在几十万份甚至上百万份起，金额可能在200万以上，场外交易的方式也不是像我们散户一样的拿钱来买，高级客户和这个基金之间的交易，是通过股票换基金份额，或者基金换股票份额进行的。当然啦，用什么股票来交换，会有协议专门的约定。所以对于我们来说，ETF基金一般场内交易就够用了。场外交易，这种模式适合高端玩家，老师也期待你们都变成高端玩家哈。那么，作为一种指数基金，又叫了个这么洋气的名字，那么它最闪闪发光的两大特点是什么呢？

特点一：跟踪指数的效果更好。

此话怎讲？这就要从ETF的交易方式说起，ETF有两种交易方式：一种是场内买卖，就是我们课程里讲过的在证券交易市场像买卖股票一样买卖基金，起始份额是100份。交易的对象是场内其他投资者，价格合适立刻就能成交，并且每天的交易价格是不断变化的。

另外一种是场外的申购、赎回，起始份额一般是几十万份甚至上百万万份，没错，一看就是为土豪设计的。这种方式购买，交易的对象是基金公司，每天只有一个价格，申购时的价格就是基金的净值啦，这个净值是由ETF基金投资的那一篮子股票的价格决定的。

看到这里，你肯定嗅到了那么一点点不寻常的意思：场内就能交易，为什么有人要用申购赎回的方法呢？好处在哪里？高端玩家一点都不傻哦，无利可图就不会有人去买了。

同样的东西，在两个市场都能买卖，就很容易产生两个价格不一致的情况，即ETF的场内交易价格和净值发生偏离。一旦这种现象出现，就会有人来套利。什么意思呢？比如一袋盐，在上海卖3元，在北京却因为特殊流感的出现，需要大量用盐，价格卖到了6元。那就一定会有人从上海买了盐拿到北京去卖嘛。基金市场也是一样，当ETF的场内交易价格和单位净值之间产生差价，比如交易价格高、单位净值低的时候，机构“土豪”们就会向基金公司申购ETF额，再到场内卖出去。反之，如果交易价格比单位净值低，聪明的你一定能想到，从市场上去买ETF份额，然后卖给基金公司，低买高卖这样的赚钱机会一旦出现，就会被市场上众多的机构所利用，直到ETF的场内交易价格和净值非常接近，无利可图为止。

但是套利，是需要较大的资金量，赚的オ“肉眼可见”，因为套利的收益率并不高，所以咱们现在知道这个就好了，等大家慢慢变厉害了自然就接触到啦。同时，由于ETF的交易主要在场内进行，基金公司不需要像场外基金那样留更多现金应对基金的买卖，所以可以“全力以赴”，因此，ETF基金能获得更好的跟踪指数的效果。