白菜培育基地8号 第12章 国内金价一路狂飙

黄金价格影响因素：

首先了解黄金的多重属性：避险 货币 商品（442的权重，根据具体形势变动）

其次国际金价和国内金价走势不同（国际金价直接受美元影响）

1、经济扩张：利好金饰消费、科技用金、长期储蓄

2、风险和不确定性：利用黄金贵金属对冲风险，不会贬值到一文不值

3、持有的机会成本：黄金作为零息资产，价格受到其他资产价格的影响，尤其是货币和债券（通过利率表现）。因此国际金价与实际利率成反向变动关系，实际利率又与美元指数正相关，因此国际金价和美元指数也呈负相关。此处理解可以把国际黄金看作货币，在美元走强时，若他国不采取加息措施，本国货币将会相对美元贬值（例如日元），而黄金“无法加息”。

4、汇率：本币汇率贬值，同样100美元的黄金需要支付更多的本币，则国内金价上涨；反之则下降。本币贬值预期越强，内盘黄金溢价往往越高。今年相对美元贬值的国家，国内金价基本都是走强趋势

5、石油：并不存在线性相关性。不过在大宗商品价格飙升时，通常会引起高通胀，投资者在持续高通胀的情况下，会寻求对冲风险的品种，从而推高黄金的需求。目前中东国家和俄罗斯opec?组织都计划减产中。

6、全球央行购买：非常规影响因素，但于今年国内金价大涨影响很大

中国连续9个月净购入黄金